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金科48亿资产重组ST东源资产估值增15全

2019-02-03 04:47:57来源:励志吧0次阅读

  金科48亿资产重组ST东源资产估值增156%

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  6月4日,ST东源()公告称,“拟新增股份吸收合并金科集没有一种对人生、对世界的感激与欣赏团,重组完成后,金科集团全部业务、资产与小金刚电动葫芦负债由公司承继,公司将申请承接金科集团相关经营资质,成为房地产开发公司。”

  在将金科集团47.7亿资产置入ST东源后,金科集团的投资者将完成资产的快速增值。不过,值得关注的是,金科集团也有三大问题值得关注。首先,有占总资产4%的关联往来款;其次,金科集团今年面临25亿元的贷款偿还压力;第三,承诺盈利能力能否实现。就在2008年,由于不能实现承诺盈利,金科集团股东被迫向平安资本等赠送股份。

  土储保守

  金科集团高层去年称,截至2008年3月1日金科集团的储备土地总量达到1050万平方米。不过,此次公布的数据与此相差甚远,但金科集团资产得到大幅增值。

  截至今年4月,金科集团总资产109亿元,净资产23亿元。具体而言,金科集团拥有25家控股子公司、1家参股公司。今年,在这25家控股公司中,有12家实现赢利。前4个月,金科集团的净利润为2.9亿元。

  这些资产预估值约为47.70亿元,如果以去年末为基础,增值率则为156%。这也为金科集团实际控制人获得更多股份埋下了伏笔。

  本次吸收合并前,ST东源总股本为2.5亿股,金科投资持有3356.4314万股,占总股本13.42%,为第二大股东。在不考虑ST东源股东行使现金选择权的情况下,ST东源将因吸收合并而新增股份92085万股,完成后,金科投资将持有25729.12万股,占重组后ST东源总股本22.18%,成为ST东源大股东,黄红云、陶虹遐夫妇及金科投资合计持股5.6868亿股,占总股本48.57%,黄红云、陶虹遐夫妇将成为ST东源实际控制人。

  金科集团的在建项目有15个,总的开发面积为531万平方米,截至今年4月已经出售的有160万平方米。公告显示,其土地储备为183万平方米。注意到,在重庆以外的土地储备大概有70万平方米,这些土地储备多在二线城市。比如江阴2个项目储备为21万平方米,长沙项目为31万平方米。

  承诺利润的风险

  截至2009年4月30日便池,金科集团其他应收款余额为9.8亿元,其中应收关联方款项合计4.5亿元,占其他应收款余额的45.66%。4.5亿元的关联方往来款,占金科集团总资产4.17%。

  目前,金科集团正在积极清理应收关联方的款项,并承诺在2009年6月底之前且不迟于本次交易报告书(草案)正式披露前清理完毕。虽然金科集团正在积极清理并作出承诺,但该其他应收款项仍存在不能及时、全额收回的风险。

  截至今年4月,金科集团短期借款5.36亿元,较2008年的8.11亿元有大幅下降。不过,一年内到期的非流动性负债则从去年的11.35亿元增加到19.76亿元。两项合计为24.87亿元,这远远超过金科集团同期20.12亿元的货币资金。长期借款从17.35亿元增加到19.51亿元。

  工行和农业银行是金科集团的主要贷款来源

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。比如,3月25日,金科集团弘景房地产开发有限公司向农业银行渝中支行贷款;2月19日,重庆市金科实业(集团)有限公司以九龙坡中梁山一地块作抵押向中国工商银行(601398,股吧)股份有限公司重庆建新北路支行贷款。

  金科集团承诺,未来三年(2009年~2011年)归属于母公司股东的净利润约为5.3亿元、6亿元、6.7亿元,三年平均净利润约为6亿元。但金科集团也承认存在“收入与利润不均衡”风险。而就在去年,金科集团就未实现承诺的利润。

  2009年4月24日,经金科集团股东会决议,同意平安资本无偿受让黄红云持有金科集团3%的股权(代表出资额418.4635万元);同意君丰渝地无偿受让黄红云持有金科集团1.1268%的股权(代表出资额157.1749万元);同意红星家具无偿受让黄红云持有金科集团0.6%的股权(代表出你必须避开它资额也许你有很多知心朋友83.6927万元)活动梯。上述股权转让的原因是,金科集团2008年度实现的净利润未达到与上述3家投资者签署的增资协议中约定的业绩承诺。为此,金科集团对3家股东作出部分股权补偿。

  不过,在此次公告中未显现达不到承诺利润的惩罚条款。

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